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ドル円は2月下旬の100円、3月中旬の101.40円と4月の99.70円と3回の高値を試したが、いづれも高値維持することが出来ず、押し戻される展開となった。5月に入ってから、市場に米経済の楽観的見方が強まるものの、日毎に1円程度のドル下落が続いている。ドル買いを繰返すが、ドル上値が抑えられる動きが鮮明になり、現在、96円近辺での取引となっている。2月上旬のドル上昇から本日までを振り返れば、「ヘッド-アンド-ショルダー」が形成されており、リスク回避後退によるドル売りが強まる中、96円半ば以上にドル反転が見られなければ、短期間に94円水準へのドル急落場面が想定される。

8日の海外市場でユーロドル上値と見られていた1.3400ドルが突破された。昨年11月と本年3月に1.25ドル近辺でダブルボトム（赤線2箇所）を形成し、ユーロドルの底値固めが確認されている。それ以降のユーロドル下値線（青線）は切り上がり、昨年7月高値1.6050ドルから1.3400ドルを結ぶ線（緑線）が三角持合を作り上げた。1.34ドルでは上下どちらかに動く習性が出たが、結局、ユーロドル上値を突き抜けることとなった。当面のターゲットとなる1.37ドル（黒線）は確実に達成されると思われるが、次の目標は1.42ドル、1.47ドルとなり、テクニカル的にユーロドルの上昇力の強さが予想される。

4月下旬、1.2950～1.3000ドルを割込む勢いが衰え、1.30ドル近辺の底固めとなった。その後、10日程度でユーロドルの下値（斜め青線）を切り上げながら、1.3400ドルの上値（横青線）を数回試す展開となり、ペナントと呼ばれる形が出来上がってきたため、次の目標となる1.37ドル近辺（緑線）を目指すことになりそうだ。

過去1年半あまり続いたダウントレンド（赤線）が形成される中、昨年10月と今年2月に8円台前半でダブルボトム（青線）を形作ったことから、南アランドに反転する動きが見られる。また、10円水準（横緑線）が南アランドの上値と見られていたが、2月以降南アランド下値が切り上げられ（右肩上がり緑線）た後、南アランド上値を突破したことから、直近高値14.95円と8.20円の61.8％戻しの12.37円が目標になる。現在、11.01円。

2月下旬と3月上旬でダブルボトム（青線）を形成後、ユーロドルは1.3770ドルまで上昇。その後、急騰したユーロドルにエネルギー不足が高値維持できず、ユーロロングを切り崩される過程に右肩下がり（緑線）を形作る結果となる。直近では、25日移動平均線を5日移動平均線が割込み、ユーロ下値を模索展開する。また、1月から2月中旬にかけてユーロの上値（赤線）を下回れば、次の目標は1.25ドル台と見られる。