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《ドル円》

欧米株式市場の上昇や原油高を材料にドル買いが進んだ海外市場の流れを引継ぎ、本邦輸入企業のドル買いにより96.33円まで反発したが、それ以上の買い材料もなく、96円前半での小動きが続いた。その後、ドルが対他通貨で売られ中、対円でのドル売りが強まり、ストップロスを巻き込みながら日中安値の95.38円まで下落し、95.49円で引けた。

【欧米市場戦略】

ドル円は、月末、半期末が重なり、仲値不足観測に反してドル売りが優勢となった。昨日の欧米株式市場上昇、原油や商品価格上昇の背景には、米金利の低位安定があり、リスク許容度の上昇に繋がったと市場筋の多くが考えていた。ただ、ドルの上昇力が弱まったことから、機関投資家のドル買いも見られた96円近辺以下でストップロスを巻き込みながら、昨日のドル円水準へ戻されている。本日は米2年債入札を控えており、米金利低下観測を理由に、再度、ドル売りを先行させたとみる向きもあるようだ。ただ、旺盛な米債購入によるドル需要も高く、ドルの一方的な売りも限定的になり、昨日のNY市場では、米金利によるNY株式市場の上昇という展開にもなっているため、ドルの下値は底堅くなると見ている。本日の米経済指標では、シカゴ購買部協会景気指数が前回の34.9から40.0へ大幅に改善する一方、消費者信頼感指数は小幅改善に留まる見通しだ。ただ、改善傾向が鮮明になっており、市場筋の景気回復期待の高まりから、リスク許容度を高めることになるだろう。円とドルの関係では、買われすぎた円の水準訂正が見込める。原油価格が一時、73ドルを超える水準へ買われたこともリスク志向の高まりの証拠とみてよいだろう。明日以降は重要経済指標を控えているが、下期入りに伴う新規の需給動向が相場を左右するとみている。

 

ドル買い　95.50円

ストップロス　95.05円

ターゲット　96.50円

（17:00、95.57円）

 

《ユーロドル》

EU圏経済指標改善と欧米株式市場の上昇によるリスク許容度上昇を背景に、1.4070ドルから1.4130ドルへ買われたが、アジア各国株式市場の上昇力が弱まると1.41ドル台前半へ戻された。ただ、原油先物市場が73ドルをつけたことを理由に、1.4152ドルまで上昇し、1.4139ドルで引けた。欧州市場開始後、1.4110ドルまで戻された。

【欧米市場戦略】

米金利低下の中、ECB追加利下げ観測後退が米欧金利差拡大を理由に、ユーロの対ドルの上昇力を高める地合いになっている。ナイジェリア紛争による供給量減少から、原油先物市場で原油価格の先高感が強まっていることが、ユーロドルの買い材料だ。一方、産油国のポンドが対ドルで7ヶ月ぶりのポンド高となっていることもユーロドルを高値水準に維持することに影響するだろう。本日は、EU圏消費者物価指数があり、前回の0.0%から‐0.2%へ低下するとみられているが、相場に織り込まれている可能性は高い。また、この指標発表を受けて、ECBが政策金利を下げると見る市場筋は少ないだろう。一方、独失業率は8.2%から8.3%へ、失業者数は１千人から45千人と大幅悪化しており、一時的にユーロドルの上値は重くなりそうだ。ただ、米金利低下と欧米株式市場の上昇期待にユーロドル下落した場面は、買いたいところだ。

 

ユーロ買い　1.4100ドル

ストップロス　1.4045ドル

ターゲット　1.4220ドル

（17:00、1.4107ドル）

 

《ユーロ円》

朝方は、海外市場の流れを引継ぎ、135.20円から135.93円へ上昇したが、ドル円の上値が重く、円買いが先行したことから、135円を挟んだ水準へ戻されている。その後、欧州市場開始後、ユーロドルの利食い売りとドル円が昨日の水準へ戻されたことにより、134.46円まで下落し、134.80円で終了した。

【欧米市場戦略】

ECB追加利下げ観測後退と主要国金融当局の低金利維持される中、EU圏経済指標の改善、原油価格と商品価格の高値安定という条件に大きな変更はなく、リスク許容度は低下することがなさそうだ。また、原油価格が80ドルをつけるとの予想も出ており、リスク資産への資金流入が他通貨円の上昇をつながり、ユーロ円が買われる展開が予想される。

 

ユーロ買い　134.70円

ストップロス　134.00円

ターゲット　137.20円

（17:00、134.78円）

 

【お知らせ】

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《ドル円》

米ドル基軸通貨としての地位のブレが懸念されたが、中国要人による中国政府外貨準備のドル保有継続発言や本邦輸入企業のドル買い意欲の強さから、ドル円は95.30円から95円半ば近辺へしっかりとした動きとなった。その後、NY株式市場の上昇と米金利低下に歯止めが掛かったことにより、ドルの買戻しが更に強まり、96.18円へ買われ、96.10円で引けた。

【東京市場戦略】

週末にかけて控える米ISM製造業景況指数や米雇用統計を睨みながら、ドルの信認性と米金利低下を理由に対円でのドル下落を先行させた短期筋だったが、95円を大きく割込むことが出来なかったことにより、買い戻す動きが目立っている。米金利低下によるNY株式市場上昇がドル買戻しを強めることとなったことは、相場展開を分かりやすくさせる格好となってきた。昨日のNY株式市場上昇は、日経平均などアジア各国株式市場上昇を支援する材料となり、本邦機関投資家のリスク許容度を高める大きな要因となることだろう。また、中国の外貨準備をドル運用変更するとの噂を中国人民銀行総裁が否定すると同時に、中国国家外為管理局は、ドルが世界で支配的な地位を占める通貨であり続ける可能性は高いとの見解を示したため、ドルの信認性低下懸念を払拭させることとなった。本日は米2年債入札があり、本邦機関投資家からの需要は高く、米金利低下が予想されるが、米景気回復の先行きの明るさを背景にNY株式市場の底打ち感が強まれば、ドルは対円で買われる展開となることだろう。即ち、本来のリスク許容度の高まりによる円売り/ドル買いというシナリオが優性になると考えてよいだろう。東京時間は、日本の失業率、住宅着工件数があるが、相場への影響は少ないと思われる。本日は月末を理由にドル買いが強まるとみられ、本邦輸出企業のドル売りを消化しながら、底堅い動きが予想される。

 

ドル買い　96.20円

ストップロス　95.75円

ターゲット　96.90円

（8:15、96.25円）

 

《ユーロドル》

欧州市場序盤、中国の準備通貨の方針変更なしとの発言によるドル買いが強まったため、一時1.3987ドルへ下落したが、EU圏6月消費者信頼感の事前予想‐30に対し、-25へ改善したこととEU圏6月経済信頼感が73.3と大幅に回復したことにより、1.40ドル台半ばへ上昇した。その後、EU圏追加利下げ観測後退やナイジェリア紛争による原油高に連れたユーロ買いで1.4103ドルへ上昇し、1.4085ドルで引けた。

【東京市場戦略】

欧米株式市場の上昇によるリスク資産への資金移動、ECBの追加利下げ観測後退によるユーロの優位性、EU圏経済指標の大幅改善、ナイジェリア紛争による原油高、中国政府の非鉄金属購入停止観測や米道信認性の安定など、リスク許容度上昇の材料が整ってきたようだ。また、日経平均の底堅い動きが確認される中、本邦機関投資家の対外投資意欲の強さが他通貨への需要を高めることにより、ユーロドルの上昇期待は高まる方向になったようだ。今のところ、EU圏内主要国がECB追加利下げの不要論を強めており、EU圏小国の利下げ要求は引っ込んだ格好になっているが、トリシェECB総裁の現在の金利水準は適正だとし、将来のインフレ懸念を強める発言はユーロ金利の先高感を演出しているようだ。アジア各国株式市場が上昇すれば、豪ドルはじめ原油価格に連動しているユーロドルの買いが先行すると予想され、しっかりとした動きになりそうだ。

 

ユーロ買い　1.4080ドル

ストップロス　1.4030ドル

ターゲット　1.4180ドル

（8:15、1.4088ドル）

 

《ユーロ円》

ドル信認性確認を理由に、一時的なユーロドル下落の影響から133.60円へ下落したが、EU圏経済指標の改善に134円前半へ戻された。その後、欧州株式市場の大幅上昇によるユーロドル買いが強まり、135.50円へ大きく上昇し、135.35円で引けた。

【東京市場戦略】

《ユーロドル》戦略に記したように、リスク許容度上昇の条件が整ったため、円売りが強まる傾向だろう。特に、本邦機関投資家、証券会社は年後半での投資判断を海外債券、株式市場へ資金投入する方針のため、円売りは対高金利通貨、資源国通貨などで活発化するものと考えられる。また、欧米経済指標の消費者信頼感指数などの改善による消費拡大期待により、世界的な株式市場の回復になり、低金利の円、ドルが売られやすい状況となるコンセンサスが市場に出ている。

 

ユーロ買い　135.50円　

ストップロス　134.90円

ターゲット　137.00円

（8:15、135.62円）